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鲁证期货基本面担忧难消油价仍将震荡方

2019-01-14 17:51:25

  鲁证期货:基本面担忧难消油价仍将震荡

  中国山东讯一、市场描述:美国传统的驾车出游旺季在劳工节后结束,意味着美国油品需求转入平季。同时,美国各项油品库存徘徊在历史高位,投资者对基本面前景忧心忡忡。不过,美国经济数据偶有亮点,投资者信心略有恢复。NYMEX原油期货因而呈现小幅盘整之势,均价74.403美元/桶,较前周微涨0.35%,或0.258美元。

  燃料油期货上周脱离原油走势的影响,小幅上涨。主力合约1011开于4360元,收于4394元,累计上涨18元,交投区间介于元,成交量为296816手,持仓量为56210手,量仓均减,市场交投气氛仍是比较活跃,周中在原油萎靡市场不明朗的状态渔饵料下,两日和老人拉拉呱收高,周四受市场恐慌性心理影响盘中跳水,周五回归正轨,交投清淡,尾盘收高,锁定升势。

  二、行情分析

  国际市场:

  美国能源情报署(EIA)周度报告显示,9月3日当周美国商业原油库存减少185.3万桶至35985.4万桶,汽油库存减少24.3万桶,馏份燃料油品库存减少38.8万桶。虽然原油和汽油库存降幅均大于预期,但库存量仍处于历史同期高位,且商业油品总库存增加20万桶,再度刷新近27年新高。另有数据显示,NYMEX原油期货交割地库欣的原油库存近期维持在满罐的72%左右,依然偏高。数据研究机构统计显示,截至9月3日当周美国零售汽油日均需求较前一周减少0.5%,达到2月12日以来的水平,但较上年同期增长1.7%。美国汽油需求持续下滑,验证了美国夏季驾驶旺季已至尾声。劳工节之后,美国汽油消费将进一步萎缩。由于看好馏分油需求,EIA在月报中预计美国三季度日均原油需求量同比增加1.4%。但在天气转冷、取暖油需求旺季到来前,油品消费难免趋于平淡。

  美国炼厂将在月进行集中的装置检修,石化产品产量或将减少,但过量库存不会迅速消化,同时原油库存将出现增加。标准模具架如果不发生类似于生产装置故因为我一直守在你身旁障的突发事件,美国资源过剩的状态近期仍不会有实质性改变。考虑到中国和其他发展中国家的需求增长,EIA在其月报中预计三季度全球原油日需求量将同比增加1.8%,但下调了明年的需求预估。欧佩克则在其月报中预计2010年全球石油日需求较去年增加100万桶,并认为下半年石油需求增速会慢于上半年。值得注意的是,与经合组织一样,欧佩克也担心全球经济活动放缓的程度可能较此前预期更为严重。

  美国近期发布的经济数据仍是良莠不齐。虽然部分就业和制造业指标出现好转迹象,但这些数据并非发生反转,只是变化好于市场预期。正如美联储在褐皮书中承认的,美国经济增长已出现普遍放缓的势头。虽然美国经济尚不至于发生双底衰退,但我们也无法对其寄予过多的期望。

  此前的欧洲银行压力测试低估了一些主要银行的主权债务敞口的消息,重新引发了市场对欧元区经济形势的担忧及欧元夏季涨势的质疑。加之全球经济整体处于增长滞缓之中,投资者未来仍可能更多青睐避险货币。

  新加坡市场继续维持疲态,因供应增加而区内需求走软。贸易商指出,目前伊朗燃料油集中向东亚倾销,中东市场资源过多。受到大量供应和买兴逐渐降温的打压,新加坡市场继续看跌。交易消息人士认为近期由于看跌市态,人们一直在大量销售船用油到岸货,此举转而令较大型船货贴水受压。

  库存方面,新加坡企发局公布的油品库存数据显示,截至9月8日一周,新加坡燃料油库存环比大涨302万桶或14.91%,至2328.1万桶,达15周以来水位。本周欧洲和南美的套利船货集中抵达新加坡市场,同时原油仍在低位挣扎,船供市场需求未见明显起色,使得市场库存跳增。数据显示,新加坡进口量环比增加32.6319万吨(即25%)至163.1万吨,而新加坡出口量增加10.9230万吨(即30%)至47.3249万吨。

  国内市场:

  华南黄埔市场船用混调180CST周均价格在4380元/吨,环比下跌20元,跌幅为0.45%。黄埔燃料油现货价格相对新加坡价格坚挺,使得华南燃料油进口倒挂继续缩窄,黄埔进口商透露,进口倒挂依然深重,将继续压制9月华南市场进口量。

  华东燃料油市场未受原油疲态影响,价格出现小幅回升,因资源紧张,上周市场完成筑底。锅炉混调180库提4250元/吨,国产250库提元/吨,油浆库提3450元/吨,涨50元/吨。华东燃料油库存再度下跌,据金银岛调查显示,周四(9日)华东主要商业油库的燃料油库存合计在41.3万吨,约占金银岛统计库容能力的38%(总库容为108万方),较上周四(26日)减少2.2万吨或5%。

  山东柴油止涨回稳,虽然地炼整体盈利能力有所增加,但加工进口直馏油仍处于亏损。地炼对进口油需求依然保持清淡。直馏高硫180CST库提均价在4687元/吨,较前周小跌8元/吨俄罗斯M100燃料油本周库提均价4867元/吨,周度小跌8元/吨。本月上旬地炼定购稀少。另外中石化燃料油销售公司为迅速拓展进口燃料油市场,以3:1的比例向地炼销售燃料油与原油。此举也是造成进口燃料油减少的因素。渣油价格止跌反弹势,周末200#沥青主流成交元/吨,涨50元。低硫渣油元/吨,涨40元/吨。高硫渣油元/吨,稳定。油浆主流成交元/吨,涨30元。

  三、后市研判

  原油库存高企需求平平的局面将持续一段时间,原油价格面临较大的下行压力。同时,全球经济复苏前景仍存在不遥望夜空少不确定性,个别向好的经济儿童发饰套装数据恐怕无法给予原油市场持久的支撑。油价短线难免跟随美股和美元的波动而上下起伏。预计NYMEX原油期货本周将徘徊在美元/桶之间。

  燃油期货上周前三个交易日收于三连阳,呈反弹之势,但周四因市场传言四起,市场恐慌性心理出现,导致商品价格普遍暴跌,燃油期货也不例外,收于下影线极长的大阴线,虽然周五回归正轨,但这种恐慌性心理的利空影响短期仍可能会影响市场。且从技术上看

鲁证期货基本面担忧难消油价仍将震荡方

,市场仍处于疲软状态,上涨动能不足,后期仍将盘整,很难有明显趋势。操作上建议维持震荡思路操作。(鲁证期货赵艳霞)

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